O que é forex online Teresópolis: Impacto das opções sobre ações nas demonstrações financeiras

ESOs: Contabilidade para opções de ações do empregado.

Relevância acima de Confiabilidade.

Não vamos rever o debate acalorado sobre se as empresas devem "custear" as opções de ações dos funcionários. No entanto, devemos estabelecer duas coisas. Primeiro, os especialistas do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB, Financial Accounting Standards Board) queriam exigir que as opções fossem dispendidas desde o início dos anos 90. Apesar da pressão política, a despesa tornou-se mais ou menos inevitável quando o International Accounting Board (IASB) o exigiu por causa do impulso deliberado para a convergência entre os padrões contábeis americanos e internacionais. (Para leitura relacionada, consulte A controvérsia sobre a despesa de opções.)

Em março de 2004, a regra atual (FAS 123) exige "divulgação, mas não reconhecimento". Isso significa que as estimativas de custo das opções devem ser divulgadas como uma nota de rodapé, mas elas não precisam ser reconhecidas como uma despesa na demonstração de resultados, onde elas reduziriam o lucro reportado (lucro ou lucro líquido). Isso significa que a maioria das empresas realmente informa quatro números de lucro por ação (EPS) - a menos que eles voluntariamente decidam reconhecer opções, como centenas já fizeram:

2. Pro Forma Diluído EPS.

Um dos principais desafios no cálculo do EPS é a diluição potencial. Especificamente, o que fazemos com opções pendentes mas não exercidas, opções "antigas" concedidas em anos anteriores que podem ser facilmente convertidas em ações ordinárias a qualquer momento? (Isso se aplica não somente às opções de ações, mas também à dívida conversível e alguns derivativos.) O EPS diluído tenta capturar essa diluição potencial pelo uso do método de ações em tesouraria ilustrado abaixo. Nossa empresa hipotética possui 100.000 ações ordinárias em circulação, mas também possui 10.000 opções pendentes que estão todas no dinheiro. Ou seja, eles receberam um preço de exercício de US $ 7, mas a ação subiu para US $ 20:

EPS básico (lucro líquido / ações ordinárias) é simples: US $ 300.000 / 100.000 = US $ 3 por ação. O EPS diluído usa o método de ações em tesouraria para responder à seguinte questão: hipoteticamente, quantas ações ordinárias estariam em circulação se todas as opções dentro do dinheiro fossem exercidas hoje? No exemplo discutido acima, o exercício sozinho adicionaria 10.000 ações ordinárias à base. No entanto, o exercício simulado proporcionaria à empresa dinheiro extra: o exercício seria de US $ 7 por opção, além de um benefício fiscal. O benefício fiscal é dinheiro real porque a empresa consegue reduzir seu lucro tributável pelo ganho de opções - nesse caso, US $ 13 por opção exercida. Por quê? Porque o IRS vai cobrar impostos dos detentores de opções que pagarão imposto de renda ordinário com o mesmo ganho. (Observe que o benefício fiscal se refere a opções de ações não qualificadas. As chamadas opções de ações de incentivo (ISOs) podem não ser dedutíveis para a empresa, mas menos de 20% das opções concedidas são ISOs.)

O EPS Pro Forma captura as "novas" opções concedidas durante o ano.

Primeiro, podemos ver que ainda temos ações ordinárias e ações diluídas, onde ações diluídas simulam o exercício de opções anteriormente concedidas. Em segundo lugar, assumimos ainda que 5.000 opções foram concedidas no ano corrente. Vamos supor que nosso modelo estima que eles valem 40% do preço da ação de US $ 20, ou US $ 8 por opção. A despesa total é, portanto, de US $ 40.000. Terceiro, já que nossas opções acontecem em quatro anos, vamos amortizar a despesa nos próximos quatro anos. Esse é o princípio de equivalência contábil em ação: a idéia é que nosso funcionário estará prestando serviços durante o período de aquisição, de modo que a despesa possa ser distribuída ao longo desse período. (Embora não tenhamos ilustrado, as empresas podem reduzir a despesa em antecipação de confisco de opção devido a rescisões de funcionários. Por exemplo, uma empresa pode prever que 20% das opções concedidas serão perdidas e reduzir as despesas de acordo.)

Nossa despesa anual atual para a concessão de opções é de US $ 10.000, os primeiros 25% da despesa de US $ 40.000. Nosso lucro líquido ajustado é, portanto, de US $ 290.000. Nós dividimos isso em ações ordinárias e ações diluídas para produzir o segundo conjunto de números de EPS pro forma. Estes devem ser divulgados em uma nota de rodapé e muito provavelmente exigirão reconhecimento (no corpo da demonstração de resultados) para os exercícios fiscais iniciados após 15 de dezembro de 2004.

Há uma questão técnica que merece alguma menção: usamos a mesma base de ações diluída para os dois cálculos de EPS diluído (EPS diluído informado e EPS diluído pro forma). Tecnicamente, sob ESP pro forma diluída (item iv do relatório financeiro acima), a base de ações é aumentada ainda mais pelo número de ações que poderiam ser compradas com a “despesa de compensação não amortizada” (isto é, além do resultado do exercício). e o benefício fiscal). Portanto, no primeiro ano, como apenas US $ 10.000 da despesa de opção de US $ 40.000 foram cobrados, os outros US $ 30.000 hipoteticamente poderiam recomprar mais 1.500 ações (US $ 30.000 / US $ 20). Este - no primeiro ano - produz um número total de ações diluídas de 105.400 e EPS diluído de $ 2.75. Mas no quarto ano, sendo os demais iguais, os US $ 2,79 acima estariam corretos, pois já teríamos concluído o desembolso dos US $ 40 mil. Lembre-se, isso se aplica apenas ao EPS diluído pro forma, onde estamos contabilizando as opções no numerador!

Opções de despesas são apenas uma tentativa dos melhores esforços para estimar o custo das opções. Os proponentes estão certos em dizer que as opções são um custo, e contar algo é melhor do que não contar nada. Mas eles não podem alegar que as estimativas de despesas são precisas. Considere nossa empresa acima. E se a ação cair para US $ 6 no ano que vem e ficar lá? Então, as opções seriam totalmente inúteis, e nossas estimativas de despesas acabariam sendo exageradas, enquanto nosso EPS seria subestimado. Por outro lado, se a ação se saísse melhor do que o esperado, nossos números de EPS teriam sido exagerados porque nossas despesas acabariam sendo subestimadas.

O & quot; True & quot; Custo das Opções de Ações.

Como você avalia as opções de ações para funcionários (ESO)? Esta é possivelmente a questão central no debate sobre se essas opções devem ser contabilizadas ou se esse método de compensação pode ser deixado de fora da demonstração de resultados, mas anotado nas notas das demonstrações financeiras. De acordo com as regras contábeis básicas do GAAP, se um valor puder ser colocado nas opções de ações do empregado, elas devem ser contabilizadas ao valor justo de mercado.

Os proponentes de contabilizar as opções de ações para funcionários dizem que há muitos modelos que podem ser usados para atribuir um valor às opções com precisão. Essas opções são uma forma de compensação que deve ser devidamente contabilizada, como salários. Os opositores argumentam que esses modelos não são aplicáveis às opções de ações para funcionários ou que as despesas correspondentes associadas a essa forma de remuneração são zero. Este artigo examinará o argumento dos oponentes e, em seguida, explorará a possibilidade de uma abordagem diferente para determinar o custo das opções de ações para funcionários.

Diversos modelos foram desenvolvidos para avaliar as opções negociadas nas bolsas, como opções de compra e venda, as quais são concedidas aos funcionários. Os modelos utilizam premissas e dados de mercado para estimar o valor da opção a qualquer momento. Talvez o mais amplamente conhecido seja o Modelo Black-Scholes, que é o que a maioria das empresas usa quando discute as opções dos empregados nas notas de rodapé de seus arquivos da SEC. Embora outros modelos, como a avaliação binomial, tenham sido permitidos, as regras contábeis atuais exigem o modelo mencionado anteriormente. (Saiba mais em Obter o Máximo de Opções de Ações para Funcionários.)

Há duas desvantagens principais em usar esses tipos de modelos de avaliação:

Suposições - Como qualquer modelo, a saída (ou valor) é tão boa quanto os dados / suposições que são usados. Se as suposições forem incorretas, você obterá avaliações incorretas, independentemente de quão bom é o modelo. As principais premissas na avaliação de opções de ações para empregados são a taxa estável livre de risco, a volatilidade das ações segue uma distribuição normal, dividendos consistentes (se houver) e define a vida da opção. Essas são coisas difíceis de estimar por causa das muitas variáveis subjacentes envolvidas, especialmente em relação à suposição de distribuições de retorno normais. Mais importante, elas podem ser manipuladas: ao ajustar qualquer uma ou uma combinação dessas suposições, a administração pode reduzir o valor das opções de ações e, assim, minimizar o impacto adverso das opções nos ganhos. Aplicabilidade - Outro argumento contra o uso de um modelo de precificação de opções para opções de ações para funcionários é que os modelos não foram criados para avaliar esses tipos de opções. O modelo Black-Scholes foi criado para avaliar opções negociadas em bolsa de instrumentos financeiros (como ações e títulos) e commodities. Os dados usados nessas opções são baseados no preço futuro esperado do ativo subjacente (um estoque ou commodity) que deve ser definido no mercado por compradores e vendedores. No entanto, as opções de ações dos funcionários não podem ser negociadas em nenhuma bolsa e os modelos de precificação de opções foram criados porque a capacidade de negociar uma opção é valiosa.

Um ponto de vista alternativo.

As empresas usam programas de recompra de ações para reduzir e, portanto, administrar o número de ações em circulação: uma redução nas ações em circulação aumenta o lucro por ação. Geralmente, as empresas dizem que implementam recompras quando sentem que suas ações estão subvalorizadas.

A maioria das empresas que possuem grandes programas de opções de ações para funcionários possui programas de recompra de ações, de modo que, à medida que os empregados exercem suas opções, o número de ações em circulação permanece relativamente constante ou não-diluído. Se você assumir que o principal motivo para um programa de recompra é evitar a diluição de resultados, o custo da recompra é um custo de ter um programa de opções de ações para funcionários, que deve ser contabilizado na demonstração de resultados.

Se uma empresa não tiver um programa de recompra de ações, os ganhos serão reduzidos pelo custo das opções emitidas e pela diluição. Mesmo se tirarmos recompras da equação, as opções são uma forma de compensação que tem um certo valor. Como resultado, eles devem ser tratados de maneira semelhante aos salários regulares.

Opções de ações são usadas em vez de salários em dinheiro, período. Como tal, eles devem ser contabilizados no período em que são concedidos. O custo de um programa de recompra de ações pode ser usado como uma maneira de avaliar essas opções, porque, na maioria dos casos, o gerenciamento usa um programa de recompra para evitar que o EPS caia.

Mesmo que uma empresa não tenha um programa de recompra de ações, você pode usar o preço médio anual das ações multiplicado pelo número de ações subjacentes às opções (líquido de ações que se espera que não sejam exercidas ou expirem) para derivar um custo anual.

O impacto das demonstrações financeiras.

Relatório anual de uma empresa é sua comunicação ao acionista sobre seu desempenho financeiro e desenvolvimentos da empresa.

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As empresas fazem regularmente demonstrações financeiras, tais como a demonstração de resultados, balanço e demonstração dos fluxos de caixa. Quando essas demonstrações contábeis são divulgadas, elas podem ter grandes impactos no negócio e nos investidores da empresa. Portanto, é fundamental que o negócio garanta que as informações contidas nas declarações estejam corretas.

Impacto no preço das ações.

As demonstrações financeiras podem ter um efeito drástico no preço das ações de uma empresa. Muitos investidores analisam as demonstrações financeiras ao tomar decisões de investimento. Se a informação é apresentada em uma demonstração financeira que é melhor ou pior do que o esperado, ela pode enviar o preço das ações para cima ou para baixo. Os investidores costumam usar índices financeiros baseados em informações das demonstrações financeiras para fazer suposições. Por causa disso, as demonstrações financeiras podem ter um efeito drástico sobre os investidores de uma empresa.

Decisões de Financiamento.

Demonstrações financeiras também podem ter um impacto sobre como é fácil para uma empresa obter financiamento. Se uma empresa está tentando fazer um empréstimo de negócios, o credor normalmente vai querer olhar para as demonstrações financeiras dessa empresa. Se as informações contidas nas demonstrações contábeis não forem lisonjeiras, isso poderá impactar negativamente a capacidade da empresa de pedir dinheiro emprestado. Os credores geralmente só querem investir em empresas que tenham bons números financeiros.

Atrair novos investidores.

As demonstrações financeiras também afetam a atração de novos investidores. Quando uma empresa emite novas ações, ela provavelmente distribuirá as demonstrações financeiras para potenciais investidores. Os investidores potenciais examinarão as demonstrações financeiras para determinar se querem investir dinheiro na empresa. Os baixos números de ganhos poderiam impactar negativamente o número de investidores dispostos a investir dinheiro na empresa.

Outras companhias.

Em alguns casos, as demonstrações financeiras podem até afetar outros negócios. Por exemplo, uma empresa líder em um setor específico que divulga demonstrações financeiras pode influenciar o setor como um todo. Números ruins por uma empresa líder podem às vezes levar a uma perspectiva negativa sobre outras empresas. Isso pode reduzir os preços das ações de outras empresas da mesma indústria ou setor do mercado.

Referências (3)

Sobre o autor.

Luke Arthur tem escrito profissionalmente desde 2004 em vários assuntos diferentes. Além de escrever artigos informativos, ele publicou um livro, & # 34; Modern Day Parables, & # 34; em 2008. Arthur é bacharel em negócios pela Missouri State University.

Compensação baseada em ações.

As muitas nuances do ASC 718 têm impacto não apenas na contabilização da remuneração baseada em ações de funcionários, mas também na contabilidade do imposto de renda corporativo relacionado, no cálculo do lucro por ação e na apresentação da demonstração do fluxo de caixa.

Este guia foi totalmente atualizado em março de 2013. Algumas seções foram atualizadas em julho de 2015.

Baixe o guia Compensação baseada em ações.

Atualizamos nosso guia de relatórios financeiros e contábeis para remuneração baseada em ações principalmente para refletir o conteúdo movido para o guia de relatórios contábeis e financeiros para apresentação de demonstrações contábeis, bem como a emissão de ASU 2014-12, Contabilização de pagamentos baseados em ações quando os termos de um Prêmio Fornecer que um Alvo de Desempenho poderia ser alcançado após o Período de Serviço Requisito. Um resumo das mudanças significativas na edição de 2012 (concluída em março de 2013) e na edição de 2013 (concluída em julho de 2015) está localizado no Apêndice C do guia.

A aplicação da orientação contida na ASC 718, Compensação - Compensação de Ações, continua sendo um empreendimento complexo. As várias nuances da orientação afetam não apenas a contabilização da remuneração baseada em ações de funcionários, mas também a contabilidade do imposto de renda corporativo relacionado, o cálculo do lucro por ação e a apresentação da demonstração do fluxo de caixa. A segunda edição de 2013 do nosso guia de remuneração baseado em ações explica esses e muitos outros problemas.

Este guia também aborda alguns problemas que estão em primeiro plano na mente dos indivíduos responsáveis pela administração de planos de remuneração baseados em ações. Por exemplo, muitas empresas estão decidindo abandonar as opções de ações baseadas em serviços e os planos de compra de ações de funcionários em favor de prêmios que alinham a remuneração ao desempenho da empresa. Isso foi conseguido através da concessão de novos prêmios e da modificação de prêmios existentes - ambos podem ter ramificações contábeis significativas. Ao avaliar projetos de planos alternativos, a empresa desejará tratar das conseqüências tributárias relacionadas para si e para seus funcionários. O guia explica as considerações necessárias para determinar se um plano proposto atende aos critérios de dedutibilidade fiscal e se os funcionários podem optar por serem tributados na data da concessão e não na data de aquisição, entre outros.

Este guia ajudará as empresas a entender as regras contábeis aplicáveis aos seus atuais planos de remuneração baseados em ações. À medida que as empresas reavaliam seus planos, o guia ajudará a identificar planos alternativos disponíveis, contribuirá para determinar as implicações de cada plano nos resultados financeiros da empresa e auxiliará no desenvolvimento e implementação de um novo plano. Dado o desejo de muitas empresas de alinharem melhor a remuneração com o desempenho e as metas da empresa e de seus acionistas, certamente haverá avanços na área de remuneração baseada em ações nos próximos anos.

Guia para Principiantes da Demonstração Financeira.

O básico.

Se você pode ler um rótulo nutricional ou uma pontuação da caixa de beisebol, você pode aprender a ler as demonstrações financeiras básicas. Se você pode seguir uma receita ou solicitar um empréstimo, você pode aprender contabilidade básica. O básico não é difícil e não é ciência de foguetes.

Este folheto foi elaborado para ajudá-lo a obter um entendimento básico de como ler as demonstrações financeiras. Assim como uma aula de CPR ensina como realizar as noções básicas de ressuscitação pulmonar cardíaca, esta brochura explicará como ler as partes básicas de uma demonstração financeira. Ele não irá treiná-lo para ser um contador (assim como um curso de RCP não fará de você um médico cardíaco), mas deve lhe dar a confiança para poder olhar para um conjunto de demonstrações financeiras e dar sentido a elas.

Vamos começar analisando o que as demonstrações financeiras fazem.

"Mostre-me o dinheiro!"

Todos nos lembramos da linha imortal de Cuba Gooding Jr. do filme Jerry Maguire, “Mostre-me o dinheiro!” Bem, isso é o que as demonstrações financeiras fazem. Eles te mostram o dinheiro. Eles mostram de onde o dinheiro de uma empresa veio, para onde foi e onde está agora.

Existem quatro principais demonstrações financeiras. São eles: (1) balanços patrimoniais; (2) declarações de renda; (3) demonstrações do fluxo de caixa; e (4) demonstrações do patrimônio líquido. Os balanços mostram o que uma empresa possui e o que deve em um ponto fixo no tempo. Declarações de renda mostram quanto dinheiro uma empresa fez e gastou durante um período de tempo. As declarações de fluxo de caixa mostram a troca de dinheiro entre uma empresa e o mundo exterior também ao longo de um período de tempo. A quarta demonstração financeira, chamada de “demonstração do patrimônio líquido”, mostra mudanças nos interesses dos acionistas da empresa ao longo do tempo.

Vamos analisar cada uma das três primeiras demonstrações financeiras com mais detalhes.

Planilhas de balanço.

Um balanço fornece informações detalhadas sobre os ativos, passivos e patrimônio líquido de uma empresa.

Ativos são coisas que uma empresa possui e que possuem valor. Isso normalmente significa que eles podem ser vendidos ou usados pela empresa para fabricar produtos ou fornecer serviços que podem ser vendidos. Os ativos incluem propriedades físicas, como fábricas, caminhões, equipamentos e estoques. Inclui também coisas que não podem ser tocadas, mas que existem e têm valor, como marcas registradas e patentes. E o dinheiro em si é um ativo. Assim são os investimentos que uma empresa faz.

Passivos são quantias de dinheiro que uma empresa deve aos outros. Isso pode incluir todos os tipos de obrigações, como dinheiro emprestado de um banco para lançar um novo produto, aluguel para uso de um prédio, dinheiro devido a fornecedores de materiais, folha de pagamento que uma empresa deve a seus funcionários, custos de limpeza ambiental ou impostos devidos a o governo. Os passivos também incluem obrigações para fornecer bens ou serviços aos clientes no futuro.

O patrimônio líquido é às vezes chamado capital ou patrimônio líquido. É o dinheiro que ficaria se uma empresa vendesse todos os seus ativos e pagasse todos os seus passivos. Esse dinheiro restante pertence aos acionistas ou aos proprietários da empresa.

A fórmula a seguir resume o que um balanço mostra:

ATIVOS = PASSIVO + PATRIMÔNIO LÍQUIDO.

Os ativos de uma empresa precisam igualar ou "equilibrar" a soma de seus passivos e patrimônio líquido.

O balanço de uma empresa é configurado como a equação contábil básica mostrada acima. No lado esquerdo do balanço, as empresas listam seus ativos. No lado direito, eles listam seus passivos e patrimônio líquido. Às vezes, os balanços mostram os ativos no topo, seguidos por passivos, com o patrimônio dos acionistas na parte inferior.

Os ativos são geralmente listados com base na rapidez com que serão convertidos em dinheiro. Os ativos atuais são coisas que uma empresa espera converter em dinheiro dentro de um ano. Um bom exemplo é o estoque. A maioria das empresas espera vender seu estoque por dinheiro dentro de um ano. Ativos não circulantes são coisas que uma empresa não espera converter em dinheiro dentro de um ano ou que levaria mais de um ano para ser vendida. Os ativos não circulantes incluem ativos fixos. Ativos fixos são aqueles ativos usados para operar o negócio, mas que não estão disponíveis para venda, como caminhões, móveis de escritório e outros bens.

Passivos geralmente são listados com base em suas datas de vencimento. Os passivos são ditos atuais ou de longo prazo. O passivo circulante é uma obrigação que uma empresa espera pagar no decorrer do ano. Os passivos de longo prazo são obrigações devidas há mais de um ano.

O patrimônio líquido é o valor que os proprietários investiram nas ações da empresa, mais ou menos os ganhos ou perdas da empresa desde o início. Às vezes, as empresas distribuem os ganhos, em vez de retê-los. Essas distribuições são chamadas de dividendos.

Um balanço mostra um instantâneo dos ativos, passivos e patrimônio líquido de uma empresa no final do período de relatório. Não mostra os fluxos para dentro e para fora das contas durante o período.

Declaração de rendimentos.

Uma declaração de renda é um relatório que mostra quanto receita uma empresa ganhou em um período de tempo específico (geralmente por um ano ou parte de um ano). Uma declaração de renda também mostra os custos e despesas associados a ganhar essa receita. A "linha de fundo" literal da declaração geralmente mostra os ganhos ou perdas líquidos da empresa. Isso informa quanto a empresa ganhou ou perdeu durante o período.

Demonstrações de resultados também relatam lucro por ação (ou “EPS”). Esse cálculo informa quanto dinheiro os acionistas receberiam se a empresa decidisse distribuir todo o lucro líquido do período. (As empresas quase nunca distribuem todos os seus ganhos. Geralmente, elas as reinvestem no negócio.)

Para entender como as declarações de renda são configuradas, pense nelas como um conjunto de escadas. Você começa no topo com o total de vendas feitas durante o período contábil. Então você desce, um passo de cada vez. Em cada etapa, você deduz determinados custos ou outras despesas operacionais associadas à receita. Na parte inferior das escadas, depois de deduzir todas as despesas, você aprende o quanto a empresa realmente ganhou ou perdeu durante o período contábil. As pessoas costumam chamar isso de "a linha de fundo".

No topo da demonstração de resultados, está a quantia total de dinheiro trazida das vendas de produtos ou serviços. Esta linha superior é muitas vezes referida como receita bruta ou vendas. É chamado de "bruto" porque as despesas ainda não foram deduzidas dele. Então o número é "bruto" ou não refinado.

A próxima linha é o dinheiro que a empresa não espera receber em determinadas vendas. Isso pode ser devido, por exemplo, a descontos de vendas ou devoluções de mercadorias.

Quando você subtrai as devoluções e as deduções da receita bruta, chega à receita líquida da empresa. É chamado de "líquido" porque, se você puder imaginar uma rede, essas receitas são deixadas na rede depois que as deduções por devoluções e concessões forem divulgadas.

Descendo as escadas da linha de receita líquida, existem várias linhas que representam vários tipos de despesas operacionais. Embora essas linhas possam ser relatadas em vários pedidos, a próxima linha após a receita líquida geralmente mostra os custos das vendas. Esse número informa a quantia de dinheiro que a empresa gastou para produzir os bens ou serviços vendidos durante o período contábil.

A próxima linha subtrai os custos das vendas da receita líquida para chegar a um subtotal chamado "lucro bruto" ou, às vezes, "margem bruta". É considerado "bruto" porque há determinadas despesas que ainda não foram deduzidas.

A próxima seção trata das despesas operacionais. Estas são despesas que vão para apoiar as operações de uma empresa por um determinado período - por exemplo, salários de pessoal administrativo e custos de pesquisa de novos produtos. As despesas de marketing são outro exemplo. As despesas operacionais são diferentes dos “custos de vendas”, que foram deduzidos acima, porque as despesas operacionais não podem ser vinculadas diretamente à produção dos produtos ou serviços vendidos.

A depreciação também é deduzida do lucro bruto. A depreciação leva em conta o desgaste de alguns ativos, como máquinas, ferramentas e móveis, que são usados a longo prazo. As empresas distribuem o custo desses ativos nos períodos em que são usados. Esse processo de divulgação desses custos é chamado de depreciação ou amortização. A “cobrança” pelo uso desses ativos durante o período é uma fração do custo original dos ativos.

Depois que todas as despesas operacionais são deduzidas do lucro bruto, você obtém lucro operacional antes das despesas com juros e imposto de renda. Isso é frequentemente chamado de "renda das operações".

As próximas empresas devem contabilizar as receitas de juros e despesas de juros. Receita de juros é o dinheiro que as empresas obtêm de manter seu dinheiro em contas de poupança com juros, fundos do mercado monetário e similares. Por outro lado, as despesas com juros são as empresas financeiras pagas em juros pelo dinheiro que emprestam. Algumas declarações de renda mostram receitas de juros e despesas de juros separadamente. Algumas declarações de renda combinam os dois números. As receitas e despesas de juros são então adicionadas ou subtraídas dos lucros operacionais para chegar ao lucro operacional antes do imposto de renda.

Finalmente, o imposto de renda é deduzido e você chega à linha de fundo: lucro líquido ou perdas líquidas. (O lucro líquido também é chamado de lucro líquido ou lucro líquido). Isso informa quanto a empresa realmente ganhou ou perdeu durante o período contábil. A empresa lucrou ou perdeu dinheiro?

Lucro por Ação ou EPS.

A maioria das declarações de renda inclui um cálculo do lucro por ação ou EPS. Esse cálculo informa quanto dinheiro os acionistas receberiam por cada ação de suas ações se a empresa distribuísse todo o lucro líquido do período.

Para calcular o EPS, você pega o lucro líquido total e o divide pelo número de ações em circulação da empresa.

Demonstrações de Fluxo de Caixa.

Declarações de fluxo de caixa relatam as entradas e saídas de caixa de uma empresa. Isso é importante porque uma empresa precisa ter dinheiro suficiente à disposição para pagar suas despesas e adquirir ativos. Enquanto uma declaração de renda pode dizer se uma empresa obteve lucro, uma demonstração de fluxo de caixa pode dizer se a empresa gerou caixa.

Uma demonstração de fluxo de caixa mostra mudanças ao longo do tempo, em vez de valores em dólares absolutos em um determinado momento. Ele usa e reordena as informações do balanço e da demonstração de resultados de uma empresa.

A linha inferior da demonstração do fluxo de caixa mostra o aumento ou a redução líquida em dinheiro do período. Geralmente, as declarações de fluxo de caixa são divididas em três partes principais. Cada parte analisa o fluxo de caixa de um dos três tipos de atividades: (1) atividades operacionais; (2) atividades de investimento; e (3) atividades de financiamento.

Atividades operacionais.

A primeira parte de uma demonstração de fluxo de caixa analisa o fluxo de caixa de uma empresa a partir do lucro ou prejuízo líquido. Para a maioria das empresas, essa seção da demonstração de fluxo de caixa reconcilia a receita líquida (conforme mostrado na demonstração de resultados) com o caixa real que a empresa recebeu ou utilizou em suas atividades operacionais. Para fazer isso, ele ajusta o lucro líquido para quaisquer itens não monetários (como a adição de despesas de depreciação) e ajusta para qualquer caixa que tenha sido usado ou fornecido por outros ativos e passivos operacionais.

Atividades de investimento.

A segunda parte de uma demonstração de fluxo de caixa mostra o fluxo de caixa de todas as atividades de investimento, que geralmente incluem compras ou vendas de ativos de longo prazo, como imobilizado, bem como títulos de investimento. Se uma empresa compra uma peça de maquinário, a demonstração do fluxo de caixa refletiria essa atividade como uma saída de caixa das atividades de investimento, porque ela usava dinheiro. Se a empresa decidisse vender alguns investimentos de uma carteira de investimentos, os proventos das vendas apareceriam como um influxo de caixa das atividades de investimento, porque fornecia dinheiro.

Atividades Financeiras.

A terceira parte de uma demonstração de fluxo de caixa mostra o fluxo de caixa de todas as atividades de financiamento. Fontes típicas de fluxo de caixa incluem dinheiro levantado pela venda de ações e títulos ou empréstimos de bancos. Da mesma forma, o pagamento de um empréstimo bancário apareceria como um uso do fluxo de caixa.

Leia as notas de rodapé.

Um cavalo chamado "Leia as notas de rodapé" correu no 2004 Kentucky Derby. Ele terminou em sétimo, mas se ele tivesse vencido, teria sido uma vitória para os defensores da alfabetização financeira em todos os lugares. É tão importante ler as notas de rodapé. As notas de rodapé das demonstrações financeiras estão cheias de informações. Aqui estão alguns dos destaques:

Políticas e práticas contábeis significativas - As empresas devem divulgar as políticas contábeis mais importantes para a representação da condição financeira e dos resultados da empresa. Estes geralmente exigem julgamentos mais difíceis, subjetivos ou complexos da administração.

Imposto de renda - As notas de rodapé fornecem informações detalhadas sobre os impostos de renda atuais e diferidos da empresa. As informações são divididas por nível - federal, estadual, local e / ou estrangeiro, e os principais itens que afetam a taxa de imposto efetiva da empresa são descritos.

Planos de pensão e outros programas de aposentadoria - As notas de rodapé discutem os planos de pensão da empresa e outros programas de benefícios de aposentadoria ou pós-emprego. As notas contêm informações específicas sobre os ativos e custos desses programas e indicam se e em quanto os planos estão super ou insuficientemente financiados.

Opções de compra de ações - As notas explicativas também contêm informações sobre opções de compra de ações concedidas a executivos e empregados, incluindo o método de contabilização de remuneração baseada em ações e o efeito do método nos resultados reportados.

Leia o MD & amp; A.

Você pode encontrar uma explicação narrativa do desempenho financeiro de uma empresa em uma seção do relatório trimestral ou anual intitulado “Discussão e Análise da Condição Financeira e Resultados das Operações”. MD & amp; A é a oportunidade da administração de fornecer aos investidores sua opinião sobre a desempenho financeiro e condição da empresa. É a oportunidade da administração informar aos investidores o que as demonstrações financeiras mostram e não mostram, bem como as tendências e riscos importantes que moldaram o passado ou têm uma probabilidade razoável de moldar o futuro da empresa.

As regras da SEC que regulam o MD & amp; A exigem divulgação sobre tendências, eventos ou incertezas conhecidas pela administração que teriam um impacto significativo nas informações financeiras reportadas. O objetivo da MD & A é fornecer aos investidores informações que a administração da empresa acredita serem necessárias para a compreensão de sua condição financeira, mudanças na condição financeira e nos resultados das operações. Destina-se a ajudar os investidores a ver a empresa através dos olhos da administração. Destina-se também a fornecer contexto para as demonstrações financeiras e informações sobre os lucros e fluxos de caixa da empresa.

Rácios e cálculos das demonstrações financeiras.

Provavelmente você já ouviu pessoas tagarelando frases como "P / E ratio", "current ratio" e "margem operacional". Mas o que esses termos significam e por que eles não aparecem nas demonstrações financeiras? Abaixo estão listados alguns dos muitos índices que os investidores calculam a partir de informações sobre demonstrações financeiras e, em seguida, usam para avaliar uma empresa. Como regra geral, os índices desejáveis variam de acordo com a indústria.

Se uma empresa tem uma relação dívida-capital de 2 para 1, isso significa que a empresa tem dois dólares de dívida para cada dólar que os acionistas investem na empresa. Em outras palavras, a empresa está assumindo dívidas com o dobro da taxa que seus proprietários estão investindo na empresa.

Razão de rotatividade de estoques = custo de vendas / estoque médio do período.

Se uma empresa tiver uma taxa de rotatividade de estoque de 2 para 1, significa que o estoque da empresa foi entregue duas vezes no período do relatório.

Margem Operacional = Receita Operacional / Receita Líquida.

A margem de operação é geralmente expressa como uma porcentagem. Mostra, para cada dólar de vendas, que porcentagem era lucro.

Proporção P / L = Preço por ação / Lucro por ação.

Se as ações de uma empresa estiverem sendo vendidas a US $ 20 por ação e a empresa estiver ganhando US $ 2 por ação, o índice P / L da empresa será de 10 para 1. As ações da empresa estão sendo vendidas 10 vezes mais.

Capital de Giro = Ativo Circulante - Passivo Circulante O índice de endividamento compara a dívida total da empresa com o patrimônio líquido. Ambos os números podem ser encontrados no balanço de uma empresa. Para calcular o índice de endividamento, você divide o total de passivos de uma empresa por seu patrimônio líquido, ou a taxa de rotatividade de estoque compara o custo de vendas de uma empresa com seu saldo médio de estoque para o período. Para calcular o saldo médio de estoque do período, verifique os números de estoque listados no balanço patrimonial. Pegue o saldo listado para o período do relatório e adicione-o ao saldo listado para o período comparativo anterior e, em seguida, divida por dois. (Lembre-se de que os balanços patrimoniais são instantâneos no tempo. Portanto, o saldo do estoque para o período anterior é o saldo inicial do período atual e o saldo do estoque para o período atual é o saldo final.) o custo de vendas de uma empresa (logo abaixo da receita líquida no resultado) pelo estoque médio do período, ou a margem operacional compara o lucro operacional da empresa com a receita líquida. Ambos os números podem ser encontrados na demonstração de resultados de uma empresa. Para calcular a margem operacional, você divide a receita de operações de uma empresa (antes das despesas com juros e imposto de renda) por sua receita líquida, ou a relação P / E compara o preço das ações ordinárias de uma empresa com seu lucro por ação. Para calcular o índice P / L de uma empresa, você divide o preço das ações de uma empresa pelo seu lucro por ação, ou Capital de giro é o dinheiro que sobra se uma empresa paga seu passivo circulante (isto é, suas dívidas vencidas dentro de um ano da data de balanço) de seu ativo circulante.

Juntando Tudo.

Embora esta brochura discuta cada demonstração financeira separadamente, tenha em mente que todas elas estão relacionadas. As alterações nos ativos e passivos que você vê no balanço também são refletidas nas receitas e despesas que você vê na demonstração de resultados, que resultam em ganhos ou perdas da empresa. Os fluxos de caixa fornecem mais informações sobre os ativos em caixa listados em um balanço patrimonial e estão relacionados, mas não equivalentes, ao lucro líquido apresentado na demonstração do resultado. E assim por diante. Nenhuma demonstração financeira conta a história completa. Mas combinados, eles fornecem informações muito poderosas para os investidores. E a informação é a melhor ferramenta do investidor quando se trata de investir com sabedoria.

Como as opções de ações dos funcionários podem influenciar o valor das ações ordinárias.

Contar os lucros corporativos nunca foi fácil, mas nos últimos anos tornou-se ainda mais difícil à medida que contadores, executivos e reguladores debatem como contar o crescente número de opções de compra de ações emitidas para altos executivos e funcionários de base. A maior parte do debate é sobre se as opções devem ser contadas como uma despesa, o que reduziria os lucros reportados e possivelmente prejudicaria os preços das ações.

Mas há outro problema, igualmente importante, que recebe menos atenção, diz o professor de contabilidade da Wharton, Wayne R. Guay: Qual o efeito das opções sobre o número de ações que uma empresa tem em circulação? A resposta pode fazer uma grande diferença quando uma empresa calcula seu lucro por ação e quando os investidores calculam a relação preço / lucro crítica.

“O patrimônio de uma empresa não é apenas uma ação comum”, diz Guay. “A outra grande fatia são as opções de ações para funcionários… A maior parte do debate sobre as opções de ações tem sido como tratar as opções de ações como uma despesa no numerador do lucro por ação… mas seu efeito sobre o denominador tem que ser consertado também. ”

Guay, John E. Core, professor de contabilidade da Wharton, e S. P. Kothari, professor de contabilidade do Massachusetts Institute of Technology, examinaram o problema em seu artigo, The Economic Dilution of Employee Stock Options: EPS diluído para avaliação e relatórios financeiros. O artigo foi publicado no The Accounting Review em julho de 2002, e tem especial relevância agora porque os reguladores, como o Financial Accounting Standards Board, devem modificar as regras contábeis das opções no próximo ano.

Depois de estudar 731 planos de ações da American Corporations, Guay e seus colegas concluíram que “o método existente de ações em tesouraria do FASB de contabilizar os efeitos dilutivos das opções em aberto subestima sistematicamente os efeitos dilutivos das opções e, portanto, exagera o lucro por ação reportado. ).

Os autores concluem que as regras contábeis atuais fazem com que a diluição de opções seja subestimada em cerca de 50% - a diluição de opções é realmente o dobro do que as empresas dizem ser. A subavaliação de subavaliação infla o lucro por ação, dizem os autores. & # 8220; Nós incorporamos o valor do tempo da opção em nossa medição e isso levará a uma maior diluição, & # 8221; diz Guay. "Se os investidores deixarem de considerar essa diluição, os preços das ações poderão ser inflacionados".

As opções de funcionários dão a seus proprietários o direito de comprar ações a um preço definido a qualquer momento durante um determinado período. Normalmente, o preço de compra (também chamado de preço de exercício ou de exercício) é o preço da ação no dia em que as opções são emitidas. O direito de exercer as opções pode ser adquirido de uma só vez ou em etapas nos primeiros aniversários da concessão. As opções de empregados geralmente expiram se não forem exercidas dentro de 10 anos.

As opções apelam aos funcionários porque podem transmitir um grande valor sem exigir que o funcionário coloquem dinheiro em risco, já que um deles possui ações reais de ações. Se o preço da ação subisse em mais de 10 anos, para US $ 100, uma opção com preço de exercício de US $ 25 valeria US $ 75. O funcionário pode exercer o direito de comprar as ações por US $ 25 e, em seguida, vendê-las imediatamente no mercado aberto por US $ 100. Se o preço das ações caísse para US $ 15, a opção seria inútil, mas o empregado não teria perdido dinheiro. Se ele tivesse ações reais, ele teria perdido US $ 10 por ação.

Escola Secundária Knowledge @ Wharton.

Em 1985, as opções em circulação nos livros das empresas - opções que haviam sido concedidas, mas ainda não exercidas - correspondiam a 4,6% das ações ordinárias das empresas de ações ordinárias. Em 1995, esse número cresceu para 8,9%, escrevem os autores. As opções tornaram-se ainda mais populares no final dos anos 90 e continuam a ser amplamente utilizadas, apesar das críticas ao seu papel na crescente remuneração dos executivos nos últimos anos.

O uso crescente de opções levantou um debate sobre como eles devem ser contabilizados. Alguns defendem o seu custo como despesa, argumentando que as opções têm valor e devem ser consideradas como um custo de compensação, assim como os salários e outros benefícios. Outros dizem que, como as opções não envolvem a transferência de dinheiro dos cofres da empresa, elas não devem ser contabilizadas.

Esta questão recebeu muita atenção nos últimos anos, e o FASB esperava publicar novas regras em 2004, exigindo alguma forma de despesa.

Mas isso ainda deixa o segundo problema de como explicar a diluição do valor das ações relacionada às opções, segundo Guay e seus colegas. As empresas têm várias maneiras de fornecer as ações necessárias para entregar aos funcionários que exercem as opções. Algumas empresas recorrem a uma reserva de ações que ainda não estão em circulação. Outros usam os lucros para recomprar ações no mercado aberto, usando-os para construir uma reserva para atender a exercícios de opções.

De qualquer maneira, quando as opções são exercidas, o resultado é que mais ações estão em circulação, e isso reduz ou dilui o valor das ações anteriormente nas mãos dos investidores.

Se uma empresa tivesse um milhão de ações em circulação e os empregados exercessem opções para comprar 200.000 ações, então haveria 1,2 milhão de ações em circulação. Isso afetaria o lucro por ação, que é calculado dividindo-se os ganhos totais da empresa para o período pelo número de ações em circulação. Se a empresa ganhasse US $ 1 milhão, o lucro por ação seria de US $ 1 antes de as opções serem exercidas, e apenas 83,3 centavos após o exercício. Como o preço de uma ação é fortemente influenciado pelo lucro por ação, os ganhos mais baixos por ação provavelmente provocariam a queda do preço da ação.

Na prática, a contabilidade não é tão simples quanto neste exemplo. É fácil ver a diluição causada pelas opções exercidas, mas e as opções que poderiam ser exercidas, mas não foram?

Os investidores têm que calcular o dano potencial que poderia ser feito se as opções forem exercidas, mas eles não sabem quando as opções serão exercidas, se forem utilizadas. Muitos titulares de opções esperam para exercer até pouco antes de suas opções expirarem, esperando que o preço da ação suba ainda mais.

Sob as regras contábeis atuais, essa incerteza é tratada de maneira bastante simples: calculando quantas ações poderiam ser compradas pelo preço de mercado atual se todas as opções dentro do dinheiro fossem exercidas. Essas são opções com um preço de exercício inferior ao preço atual de mercado. Se o preço das ações for de US $ 10 e o preço de exercício for de US $ 5, cada opção poderá fazer com que o proprietário tenha um lucro de US $ 5. Isso é o suficiente para comprar ½ de uma ação. Assim, cada opção cria uma parte da ação que é adicionada ao número total de ações ordinárias em circulação para calcular o lucro diluído por ação. Uma empresa pode ter um milhão de opções em aberto, mas conta apenas 500.000 no cálculo do lucro diluído por ação.

O problema com essa abordagem, dizem os autores, é que ela usa valores muito baixos para possíveis lucros relacionados a opções. Isso significa que subestima o número de ações que poderiam ser compradas com esses lucros. Assim, a diluição é subestimada também.

Como os detentores de opções tendem a adiar o exercício até que os preços das ações subam ainda mais, o valor de uma opção in-the-money mantida hoje é, na verdade, maior do que a diferença entre o preço de mercado atual e o preço de exercício. Por exemplo, se um funcionário tivesse uma opção de US $ 25 e o preço da ação fosse de US $ 75, as regras contábeis atuais valorizariam a opção em US $ 50. Mas se alguém oferecesse ao funcionário US $ 50 pela opção, ele poderia se recusar a vender, porque preferiria apostar que um preço mais alto da ação tornaria sua opção mais valiosa depois. Na verdade, isso é o que o funcionário típico faz.

Além disso, o método FASB não atribui nenhum valor às opções que não puderam ser exercidas com lucro. Essas são as opções dentro do dinheiro, em que o preço de exercício e o preço de mercado são os mesmos, e opções fora do dinheiro, em que o preço de exercício é maior do que o preço de mercado. Na verdade, se alguém pedisse a um funcionário que renunciasse a uma dessas opções por nada, ele provavelmente recusaria, pois, mesmo que a opção seja inútil hoje, o preço da ação subiria mais tarde o suficiente para colocar a opção no dinheiro. "É porque essas opções têm uma maturidade tão longa que têm muito mais valor", diz Guay.

Para descobrir quanto valor as opções de entrada, de saída e de fora do dinheiro têm para seus proprietários, os autores estudaram 731 planos de opções de 1995 a 1997. Eles concluíram que, embora a abordagem do FASB pudesse, por exemplo, valor de uma opção de US $ 50, pode ter um valor real de US $ 80 ou mais para seu dono.

Isso significa que os lucros relacionados às opções podem comprar mais ações, causando uma maior diluição quando esses são adicionados às ações ordinárias para calcular o lucro diluído por ação. Se o valor de US $ 80 fosse usado, o lucro por ação deveria ser menor e o preço das ações poderia cair.

Entre todos os planos de opções estudados, os autores descobriram que as opções deveriam aumentar em 2,96% o número de ações usadas no cálculo do lucro diluído por ação. O método FASB representou apenas metade da diluição - 1,46%. Nos casos mais extremos, a diluição de opções foi de cerca de 22%, mas a abordagem do FASB a colocou em apenas 14,5%.

Guay diz que ele e seus colegas não estão ligados ao seu próprio modelo de avaliação de opções, uma vez que qualquer abordagem envolve muitas premissas sobre fatores como os preços futuros das ações e em que ponto os funcionários escolherão se exercitar.

Mas eles acreditam que suas descobertas demonstram que os responsáveis pelas regras devem ir além do debate atual sobre a possibilidade de contar as opções como uma despesa. Eles também devem buscar uma maneira melhor de descobrir como as opções prejudicam o valor das ações ordinárias.

Impacto de um desdobramento de ações em uma demonstração financeira.

O conselho de administração de uma corporação é responsável por declarar desdobramentos e dividendos.

Mais artigos.

Às vezes, as corporações pedem uma divisão de ações para reduzir o preço por ação de suas ações ordinárias. Embora uma cisão não tenha impacto financeiro, alguns conselhos corporativos acreditam que é psicologicamente difícil para os investidores comprar ações de ações caras, geralmente referindo-se a ações acima de US $ 80 cada. Os desdobramentos têm impacto mínimo nas demonstrações contábeis e o impacto está na forma de ajustes nas informações anteriores.

Divisões de ações.

A linha divisória entre um desdobramento e o dividendo em ações é arbitrária, mas os dividendos em ações de 50% ou mais são costumeiramente tratados como desdobramentos. Um desdobramento de ações é especificado como "X ações para Y". Por exemplo, se você possuísse 100 ações, cada uma avaliada em US $ 150 cada, uma divisão de 3 para 2 resultaria em 150 ações a US $ 100 cada. Seu valor total de estoque permanece inalterado em US $ 15.000. Você não terá nenhuma incidência de impostos ou outros custos por causa de uma divisão, embora seja possível que você tenha que pagar uma comissão um pouco maior para vender o maior número de ações. Os desdobramentos afetam o valor nominal dos compartilhamentos. O valor nominal é um termo contábil para um valor mínimo atribuído a cada ação emitida e tem pouca relevância para os acionistas. Em nosso exemplo, uma ação com valor nominal de US $ 0,015 por ação seria ajustada para US $ 0,01 por meio de um memorando contábil.

Atualizações para Splits.

Um desdobramento de ações fará com que certos índices financeiros sejam refigurados, mas não haverá alterações nos relatórios financeiros corporativos. O único aviso tomado da divisão será uma nota de rodapé contábil no relatório anual. Alguns balanços descrevem o número de ações e valores em circulação - esses números serão atualizados por um grupo, mas não terão impacto financeiro. O lucro por ação é o valor do lucro líquido do trimestre ou do ano dividido pelo preço da ação. Uma divisão altera o preço das ações sem afetar os ganhos, portanto, o EPS cai. A prática é redefinir historicamente o EPS pré-dividido para evitar uma descontinuidade e a confusão subsequente. O dividendo por ação também será ajustado para baixo. Neste exemplo, se as ações pré-divididas pagassem um dividendo anual de US $ 3,30 por ação, o dividendo pós-dividendo seria 2/3 desse valor, ou US $ 2,20. O rendimento de dividendos, que é o valor do dividendo dividido pelo preço da ação, permanece inalterado por um desdobramento. O mesmo vale para o índice preço / lucro.

Dividendos de Ações & # 8211; - Volume Baixo.

Os dividendos de ações são distribuições de ações adicionais aos acionistas, expressas como porcentagem das ações existentes. Um dividendo de ações de baixo volume é aquele em que o número de novas ações é inferior a 25% das ações em circulação, caso contrário, é um dividendo de alto volume. Se o dividendo for 50% ou mais, é geralmente tratado como um desdobramento de ações. Os dois tipos de dividendos em ações reduzem o saldo na conta de lucros acumulados. Divisões de baixo volume reduzem os lucros retidos pelo valor de mercado das novas ações. Esse valor é creditado em duas contas: o valor que representa o valor nominal é atribuído à conta de ações ordinárias e o restante é atribuído a uma conta chamada capital adicional integralizado.

Dividendos de ações - & # 8211; Volume alto.

Dividendos de ações de alto volume são avaliados pelo valor nominal das novas ações. Esse valor é subtraído dos lucros acumulados e adicionado à conta de ações ordinárias.

Dividendos de ações - & # 8211; Relatório financeiro.

Os dividendos de ações atualizam a seção de patrimônio líquido do balanço patrimonial. A conta de lucros acumulados reflete o custo do dividendo, e a conta de ações ordinárias mostra um aumento para parte ou todo o custo de dividendos. Se o dividendo de ações for de baixo volume, a conta adicional de capital integralizado também mostrará parte do custo do dividendo. Os dividendos de ações também afetam a Demonstração de Lucros Retidos. Esta declaração destaca como os ganhos / perdas do período aumentam ou diminuem os lucros retidos e os dividendos diminuem os lucros retidos. O saldo final neste relatório deve corresponder à linha do balanço para lucros retidos. Dividendos em ações, como desdobramentos, exigem alterações no lucro por ação e dividendos por ação, conforme observado anteriormente.

A emissão de ações por dinheiro pode afetar o lucro líquido?

A emissão de ações é uma forma de as empresas de rápido crescimento levantarem dinheiro.

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Impacto das opções sobre ações nas demonstrações financeiras

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